近年来浙江股票配资平台，北交所肩负支持“专精特新”企业融资发展的重任，市场对每一家冲刺上市的企业都格外关注。苏州双祺自动化设备股份有限公司的 IPO 审核正在推进之中，从目前披露的进度来看，发行框架已经搭好，问询回复也已提交，但围绕股权、业绩、关联交易等方面的讨论尚未平息。这些问题不解决好，企业能否顺利迈过资本市场的“门槛”，还要打一个问号。
一、审核推进节奏明确，发行方案已成型
今年 4 月底，苏州双祺通过董事会审议，正式吹响 IPO 号角，明确了不超过 1260 万股(含超额配售 189 万股)的发行方案，将募集资金投入到智能物流装备产能建设项目。可以看出，公司希望借助北交所东风，进一步扩大伸缩机等核心产品的生产能力，同时拉开多元产品布局的序幕，这种主动拥抱产业升级的姿态，方向上是没有问题的。
6 月底，公司申报材料获北交所受理；随后在 7 月收到了第一轮问询函；到 12 月 5 日，北交所系统显示问询已回复完毕。截至 12 月 8 日，审核状态仍停留在“已问询”。从节奏看，有条不紊，但能否顺利进入下一阶段，还得看监管层对其关键问题的进一步判断。
二、突击入股争议成关注焦点，企业解释仍需经得住检验
资本市场最忌讳的就是利益输送嫌疑，而苏州双祺在受理前夕出现的股权变动，难免引发外界高度关注。
2025 年 5 月，公司实控人向保荐机构中信建投证券的全资子公司转让 3.92% 股份。这个节点、这个对手方，都让人不可能不多想。北交所问得很直接：价格是否公允？是否存在利益输送？
公司给出的答复是，10.39 元/股的入股价格按 6.5 亿估值确定，与同期其他投资者价格一致，资金来源真实，不存在输送利益的问题。从逻辑上讲，这一解释尚属自洽，但市场对突击入股的天然敏感不会消失，未来监管层是否会继续追问细节，值得密切观察。
三、业绩波动背后的合理性仍需市场自行判断
企业上市，终归要看业绩“硬指标”。苏州双祺的增长曲线却显得有些不够平滑。
2023 年与 2024 年营收增速一路下滑，从 11.77% 到 2.25%；2025 年上半年更出现“增收不增利”的情况，扣非净利润大幅下滑 53.9%。
此外，公司毛利率持续高于行业均值，2024 年达 23.66%，比同行高 5 个百分点，也引发监管疑问。
公司解释称，利润波动受市场竞争加剧影响，毛利率优势来自产品结构差异。这样的理由具有一定行业现实基础，但是否足够充分，还需要看后续监管能否采信，并看公司能否在下一阶段披露中进一步用数据自证。
四、关联交易“触点”较多，公允性需强化透明度
关联交易问题向来是北交所审核的“必考题”。苏州双祺报告期内存在向实控人亲属相关企业采购的情况，部分合作方与实控人有资金往来。公司虽强调交易遵循市场化价格、未发生资金占用，但类似结构天然具有敏感性。
苏州双祺在问询回复中表示将“尽量减少关联交易规模”，这也从侧面说明过去确实存在需要规范和收敛的空间。监管层对这类问题一般不会轻放，后续或需企业进一步清晰、系统地证明交易必要性与价格公允性。
五、基本面具备一定支撑，但研发投入偏低仍是短板
从业务基本面看，苏州双祺深耕智能物流装卸装备，伸缩输送机产品在电商物流巨头体系中具有较强渗透率，客户包括京东物流、顺丰、菜鸟等行业龙头，同时也在向海外市场扩展。财务方面，公司 2023—2024 年扣非净利润分别为 3839 万元、4409 万元，加权净资产收益率超过 12%，符合北交所的财务要求。
但需看到，公司研发费用率仅 4.35%，低于同行均值 6.62%。对于一家标榜“自动化设备”的企业来说，研发投入偏低恐难支撑长期竞争力。未来能否持续保持产品领先，仍需用实际行动向市场证明。
在市场关切中前行，能否过会仍存悬念
总体来看，苏州双祺闯关北交所的节奏顺畅，但非没有隐忧。突击入股、业绩波动、关联交易等问题都需要经得住监管的放大镜。北交所的审核风格向来严谨，企业必须把所有细节打磨扎实，否则任何一个环节都有可能成为“拦路石”。
上市不是终点浙江股票配资平台，而是另一段更透明、更规范的发展旅程。苏州双祺要想真正赢得市场信任，还需在治理、研发、信息披露等方面不断提升自身的耐力与定力。